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 公司的投资理念:价值投资、灵活配置

1、以成长性为主的价值投资。成长性是决定股票价格未来的最关键因素。作为委托资产管理,应当在一个相当长的时间内进行规划投资,而不应被市场的情绪牵着走、盲目地去追求短期利益。在对上市公司行深入、独立研究的基础上,挖掘出具有高成长性的股票进行投资,才能坚定投资持股的信心,和保持自己的投资节奏。

2、以波段操作为主的动态配置。经济的周期性波动导致证券市场趋势的周期性转变。在经济周期的不同时期,上市公司的相对价值是变化的;不同行业公司在同一时期的估值水平也不尽相同。即使是高成长性的上市公司的股票也不可能永远处于最佳的投资时机。波段操作的动态配置,就是根据经济周期变化的规律和高成长性公司发展的特点,综合市场趋势等其他因素,采取快速止盈止损和调整仓位等操作策略,将资产配置到最适合投资的行业和最恰当的上市公司

3、优势:我们坚持价值投资理念,从企业所有者角度去思考企业的投资价值,相对于企业短期利润,我们更关注公司的长期核心竞争优势;相对于企业的资产负债表,我们更关注公司所拥有的表外无形资产,如管理层的能力,公司的品牌及营销网络、核心专利技术、以及对上游资源的掌控力等,此外,我们注重长期跟踪相关行业以及上市公司的动态,为投资者把握最佳的投资机会。

4、我们以价值投资为理念,力求寻找估值安全,具有核心竞争优势以及未来成长确定性高的企业作为投资标的。投资策略:我们以低于内在价值的价格买入具有安全边际的标的,并在高估时卖出,从而获取持续的低风险的复利增长。

投资策略

本基金将根据宏观经济分析和整体市场估值水平的变化自上而下的进行资产配置,在降低市场风险的同时追求更高收益.

资产配置策略 本基金将主要根据下述因素的判断,确定资产配置策略: 1. 宏观经济因素 宏观经济形势从两个方面影响股市,一是对上市公司的业绩产生影响,二是改变投资者的投资行为。由于股市往往对宏观经济进行提前反映,因此,本基金管理人将重点关注一些宏观先行指标。 2. 政策因素 我国政府对经济体系的宏观调控能力很强,可以说,政策是影响股市运行的核心因素之一。本基金管理人将重点关注的政策因素包括:财政政策、货币政策和证券市场宏观管理政策。 3. 资金供求因素 资金供求是决定我国证券市场运行的重要因素。 4. 市场波动周期 市场脉动节奏呈现明显的周期特征,投资进出时机的把握对提高投资收益有着极为重要的作用。 

(二)股票投资策略 本基金股票投资策略主要通过综合运用多种投资策略优选出投资价值较高的公司股票构建股票投资组合。 具体的投资策略包括: 1. 主题投资策略:此种投资策略就是通过对宏观经济中制度性、结构性或周期性的发展趋势或发展动力进行前瞻性的研究与分析,挖掘并投资于集中代表整个市场阶段发展趋势的上市公司。进行主题投资的分析研究,所遵循的步骤如下: (1)首先寻找经济社会发展变化的趋势:即明确经济结构或产业即将发生的根本性变化,分析这些根本性变化的内涵和寓意。 (2)继而认清使该种趋势产生和持续的内在驱动因素:即有效分析经济运行中真正起作用的驱动因素,客观清楚的认识证券市场的发展规律与发展趋势。 (3)最后将能够从这种趋势中受惠的公司纳入投资范围:即找出充分代表或体现该投资主题的公司,经过全方位的周密调查研究后建立主题投资组合。 (4)重复以上过程,不断的寻找、发现、研究新的主题投资机会。 2. 买入持有策略:此种投资策略主要投资的对象为相对价值被低估的成长型股票,通过长期持有分享高成长性所带来的收益。具体应用GARP(Growth at Reasonable Price)选股法进行股票选择。 GARP选股法重视股票投资价值与成长潜力的平衡,既规避投资标的价格高企的风险,又具备高速成长的优势。应用GARP选股法选择出的股票,会有潜在的两个收益渠道:没有考虑成长潜力下,价值回归中的投资收益;成长潜力释放带来的价值增长。 3. 逆向投资策略:此种投资策略主要投资的对象为相对价值被低估的价值型股票,待其价值回归后沽出获利。主要通过以下因素的考察来选取股票: 低市盈率或市净率 首先采用定量工具定期计算库中个股的市盈率和市净率,找出市盈率或市净率较低的公司股票。造成股票市盈率(市净率)较低可能有宏观、微观、产业三个方面的原因,因此需要进一步分析其基本面是否存在某些向好因素以支撑公司价值回归,并挖掘其投资机会。 

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